BNEF:2018中国上市风电运营商业绩回顾

彭博新能源财经 公司,  风能 2018-12-06 16:38:00
     

随着弃风不断缓解,中国四大上市风电业主(龙源电力、华能新能源、大唐新能源与华电福新)的风电发电量均有所上升。市场化交易电量提高,新的融资工具依托补贴应收账款也为企业筹集新款。由于竞价的压力、海上风电项目有限以及可能的兼并,这些企业的近期发展速度或将放缓。


发电量:


四大风电业主的装机增速均有所放缓,2017年至2018年上半年期间,四大企业的装机总规模仅达2.1GW。不过,由于电力需求增长、弃风率降至9%,2017年风电发电量同比增长17%,2018年上半年同比增长21%。大唐新能源由于装机集中在北部省份,成为弃风改善的最大获益者,净利润在此期间增长高达267%。


税收:


走出税收优惠期,使得较早开始风电开发的企业受到较为明显的影响。2017年,龙源电力的实际税率上涨了4个百分点,华能新能源的实际税率也上涨了3.2个百分点。华电福新所持资产最新,因此其税率将会在未来几年有所上涨。


在去杠杆的大背景下,风电企业的融资成本有所上涨:2017年,龙源的贷款成本上涨了20个基点,2018年全年贷款利率有望达到4.4%。


依托补贴应收账款:


新的融资工具正在帮助央企业主筹集新资金。2017年11月,华能新能源的母公司发行了中国首个基于补贴的资产支持票据。龙源也通过应收账款转进行银行保理,获取49亿元贷款。


市场化交易:


龙源电力、华能新能源与大唐新能源风电市场化交易比例达到25-30%。2018年上半年,三家风电企业在交易中的平均电价折扣为18-20%,与2017年基本持平,说明企业控制价格风险的能力有所提高。


(编辑:牛文静  审校:张艳)
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